广元期货配资 十倍之后，我又加仓了

在上一篇《这几年表现最好的基金广元期货配资，再不买就没有了》中，我们强调了当下及未来配置QDII基金的重要性。原因有很多方面，包括现在QDII产品更加丰富，供给层面有了很大的可选性；国内居民需要从全球资产配置角度去看待QDII基金的配置等。

但也有很多人提出质疑和疑问：

第一，QDII基金过去几年在国内基金中可以说是表现最好的一类基金，特别是持有美国宽基市场指数的基金，如纳指ETF、标普ETF等，收益率高且回撤小，持有者可以说是“稳稳的幸福”了。但是，在过去几年累计涨幅如此之大的情况下，再去鼓励买QDII基金，是不是面临极大的追高回落风险，或者甚至是“忽悠”投资者追高接盘？同时，像市场关注度比较高的日经指数ETF或跟踪印度相关资产的印度基金LOF、宏利印度股票基金等，这些国家的主要指数估值也都处于历史高位，现在买入会不会面临很大的风险？

第二，如果真的要配置QDII基金，应该如何选择投资于哪种QDII基金，以及应该配置多少？

我们先来回答第一个问题，就是为什么很多QDII基金涨了这么多之后还要鼓励买QDII基金。

从统计数据来看，QDII基金虽然在近几年相比于国内的股票型基金表现更好，但并非所有QDII基金都涨幅很大且处于估值高位。QDII基金从2022年开始逐渐受到市场关注，我们以2022年至今（截至2024年6月10日，下同）的累计收益率计算，全市场共338只QDII基金的复权单位净值增长率，表现最好的是投资于道琼斯美国石油开发与生产指数的基金，累计增长为87.8%。业绩表现最差的是某移动互联基金，累计增长为-54%，而这338只QDII基金在统计区间内复权单位净值增长率的中位数为-2.77%，且增长率在0以上也就是区间内盈利的QDII基金仅150只，不足一半的比例。

如果我们把其中投资于债券的QDII基金筛选出去，仅看投资于另类资产、股票以及指数的基金，那么在统计区间内盈利的QDII基金更是仅有118只，占全部QDII基金约1/3的比例。

也就是说，并非所有的QDII基金都取得了很好的业绩表现，其中的分化非常大。并非投资QDII就是要去追高，其中有非常多的低估值、非热门QDII基金值得选择。

那么，为什么很多投资者会有一种QDII基金都涨的很好，且都处于高位的错觉呢？

答案可能也很简单，投资者存在一定的信息偏差，只有那些涨幅很高的基金的消息才会被市场宣传，且很多这类涨的很高的QDII基金确实处于历史高位。例如其中投资于另类资产的黄金主题QDII基金、投资于大宗产品的QDII基金、投资于美股信息科技公司的QDII基金、投资于纳斯达克指数的被动指数基金等。而无论是黄金的价格、大宗商品的价格亦或是美股科技股和纳斯达克指数，也确实是在历史的高位。

在《这几年表现最好的基金，再不买就没有了》文中，我们曾经强调过，QDII基金的配置应该是以一种资产配置组合的理念，将QDII基金纳入到个人或家庭资产配置中的一部分，而非是低买高卖的交易型思维。这也是为什么即便是有些QDII基金跟踪的指数已经不断创新高，仍然需要将其纳入到配置的考量之中的原因之一。

我们分别假设资产组合中有QDII基金和没有QDII基金两种情况，就能理解配置QDII基金与否的区别。某投资者总资产500万，按照中国居民家庭资产配置比例，其中约70%即350万资产为房产，其余150万为可投资金融资产的部分。

第一种情况，150万全部配置国内资产，其中50万配置债券基金，20万配置保险，50万配置权益类资产，30万配置稳健型理财。

以2016年至今的期间计算，在《这几年表现最好的基金，再不买就没有了》我们曾经回测了定投八年沪深300指数的收益率，期间收益率大概为-5%左右的收益率。

即不算债基、理财、保险等产品的配置，仅权益类资产收益率约为-5%，绝对收益为亏损2.5万元。

第二种情况，理财、债基、保险、权益类资产的配置比例不变，但150万的可投资产中，拿出20%即30万配置QDII基金，用来定投当时已发行的纳斯达克指数，剩余的20万同样用来定投沪深300指数。

两种情况的区别在于，第二种情况中有20%的可投资金用于定投QDII基金。从结果上看，第一种权益类资产绝对收益为亏损2.5万元，第二种情况绝对收益为盈利40万左右。

如果我们假设2016年至今保险、理财、债基的年化收益率（单利）均为4%，呢么在过去的八年间，第一种情况八年期间的资产收益率约为20%。第二种情况八年期间的资产收益率约为50%。

当然， 这只是一种很简单的回测，没有考虑定投的费用、年化复利的效应，各种投入的间隔期等。同时也存在QDII基金选择等问题。

但是毫无疑问的是，QDII基金的选择，在平滑投资组合的波动、分散风险、增厚收益等方面，对于一个投资者或家庭的资产配置组合具有非常重要的作用。

那么，如果QDII基金的配置是一个必选项，又应该如何选择QDII基金以及应该配置多少呢？

从配置的比例来说，QDII基金配置的目的就是对冲境内投资风险，配置比例虽然因人而异，但根据发达国家的经验，对于普通投资者而言，一般海外投资占比约占总投资比例的20%-30%之间，是一个相对比较合适的比例。

在前文中的两种情况假设中，我们也是以可投资产的20%为例进行的假设，其结果显示也有较好的对冲效果。

而对于QDII基金的选择，在《这几年表现最好的基金，再不买就没有了》文中，我们简单的把QDII基金划分为了QDII股票型基金、QDII混合型基金、QDII债券型基金以及QDII另类资产型基金。其中的QDII债券型对于一般投资者而言并无太大的必要，而投资另类资产的QDII基金又过于复杂，同样并不建议进行多余的配置。一般而言QDII股票型基金、QDII混合型基金是分散风险相对较好的选择。

同时，在QDII股票型基金、QDII混合型基金中，也有投资于港股和美中概股的基金，这类资产由于主要是中国资产，与配置QDII基金分散国别风险的理念也不一致。因此在选择时也不应作为QDII资产去进行配置。

剔除这些产品之外，对于QDII股票型基金、QDII混合型基金的投资主要以行业或国家的维度进行区分，投资单一地区的，有跟踪美国、越南、日本、印度、德国、法国、英国等国家主要股指的国际指数型行QDII基金。还有投资跨区域的，如投资全球的、亚洲的、亚太的、中国和韩国的、新兴市场国家的等跨区域QDII基金。

下表即为部分这类QDII基金：

编辑：胡伟广元期货配资